Siden oldtiden har forskellige økonomiske tanker opstået med eksponenter af Aristoteles, Platon og Pythagoras. Begyndende i middelalderen tager denne historie lidt mere form og skaber nye tankestrømme med en frekvens af et accelereret tempo. Med produktpåvirkningerne af merkantilisme, fysiokratisme og den klassiske skole fortsætter den med at forme en økonomi, der er indrammet i både humanvidenskab og eksakt videnskab. I løbet af det 20. århundrede var de fleste skoler i tilbagegang, men andre fik styrke.
Det er i det førnævnte århundrede, at Chicago School of Economics opstår, hvis vigtigste forløbere er George Stigler (Nobelprisen i økonomi i 1982) og Milton Friedman (Nobelprisen i økonomi i 1976). University of Chicago var vuggen for disse idealer, specielt i Department of Economics og Booth School of Business. Inden for hans makroøkonomiske teori afvises keynesiansk teori åbent og indpakket i teorierne om monetarisme. Det vides, at udtrykket blev opfundet for at navngive de professorer, der dikterede deres stole på Booth School of Business og det juridiske fakultet; nogle erklærer imidlertid ikke at betragte sig selv som en del af denne filosofi.
Det skal bemærkes, at en stor del af de monetære politikker, der regulerer Verdensbanken og Den Internationale Valutafond, blev hentet fra Chicago School. Nogle kritikere understreger, at vedtagelsen af denne skole som den dominerende førte til den store recession i 2008 på grund af forsømmelse af de korrigerende og kompenserende procedurer, der findes i keynesiansk teori.
